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棕榈油反弹或现做空良机

来源:小说网 日期:2019-2-17 分类:修仙小说

棕榈油反弹或现做空良机

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□南华期货 王建锋

在全球油脂油料供需宽松的情况下,油脂难以出现牛市行情。因此,此轮由于棕榈油低库存引发的反弹共振行情,将会给予油脂空头资金带临沂治癫痫病最好的医院来介入机会。建议逢高抛空,分批建立空单。

首先,马来西亚8月产量低于预期。尽管8月份,马来西亚棕榈油产量仅170万吨左右,略低于市场预期。主要原因是单产方面的恢复低于预期。然而,下半年进入高产阶段,已是铁一般的事实。由于气候因素的影响可能性较小,未来9-11月份左右的产量上升期,将不可避免地出现。从马来西亚棕榈油期货合约的价格结构来看,9月价差显著地强于10月合约,说明库存的影响才是主要矛盾。

马来西亚此轮治疗癫痫病有什么药价格上涨的核心逻辑是近月现货低库存,只要能够初步证明未来产量进入拉尼娜气候之后的单产提升期,那么,我们认为,整个市场的炒作预期将会被扭转。

其次,国内低库存是反弹源头。

从国内棕榈油库存来看,目前库存水平维持在历史地位附近,夏季消费需求旺季过去以后,再加上7-8月从马来西亚进口棕榈油弥补库存不足的问题后,未来棕榈油将会回归到油脂过剩的格局。下半年将会进入消费淡季,国内的库存将会快速累积,国内30万吨的极低库存水平,不会维持很久。通过价格反弹的方式,限制棕榈油的消费速度,这种库存结构,期货市场已经给出了解决方法,豆油和棕榈油的价格进一步缩小。

最后,全球油脂油料增产预期确定。由于拉尼娜气候并没有预期中的强,因此哪个医院治疗癫痫病比较专业北美洲并没有出现大豆减产的现象,包括美贵阳那个医院癫痫治疗好国玉米也由于产量高于预期而大幅下跌。从10月份开始的北半球大豆生产季度,到4月份的南美洲巴西和阿根廷的生产季度,基本上是一轮增产的节奏。而油脂消费本身比较稳定,且全球能源价格又在低位,生物柴油消费难以提升。所以,油脂不太可能在未来6-12个月出现牛市。正是因为在这样的宽松基本面环境下,棕榈油的反弹或昙花一现。